台積電 股票 號碼：即時行情、分析與觀點

市場概況

台股大盤K線圖

台灣加權指數

林銘煌觀點

林銘煌:

美聯儲降息與川普美國總統無預警公布加徵關稅，無疑是本周全球市場最關注兩件大事。7月利率決策會議下調聯邦基金利率符合市場預期。基於全球政治經濟局勢對經濟前景的影響和放緩的通膨速度，本次美聯儲會議，FOMC委員投票決定（1）將聯邦基金利率下調25bp至目標區間2.00%-2.25%；（2）將一般和超額準備金利率從2.35%下調至2.10%；（3）同時宣佈將於8月結束縮表。美聯儲堅持宣稱勞動力市場維持強勁和通脹回升是較為可能的結果，但承認不確定性的存在，維持此前“密切監測，採取適當行動，以維持經濟增長、就業市場強勁、通脹接近目標”的說法，然因由於鮑威爾言論不及市場期待的鴿派，股市走弱。降息符合市場預期 但傳出偏鷹派信號本次美聯儲降息符合預期，但傳出了一些偏鷹的信號，包括鮑威爾認為本次降息為經濟週期的中期調整，這些信號主要是為了緩和市場的擔心。降息本身反應出，美聯儲似乎願意跟隨市場調整政策，經濟的不確定性和通脹的低迷是美聯儲表達的原因，這些偏鷹的信號是暫時的，原因在於美聯儲避免過於激進以避免造成過大擔憂，但跟隨市場調整政策、美國總統的壓力、不確定性的程度都將使得美聯儲在年內繼續降息。中美貿易風波再起 邊打邊談成常態美國總統川普在中美團隊結束上海談判後，發文痛批中國並未遵守諾言，並宣布9月起將對3,000億美元中國輸美出口品開徵10%關稅，消息傳來讓原本走揚的美國四大指數由紅翻黑，與貿易形式關聯密切的企業股價紛紛走弱。根據摩根士丹利分析，即將被加徵關稅的中國貨，68%是消費品，所以其對經濟影響是即時性，一旦實施起來，將令美國經濟增長放緩。美國7月Markit製造業PMI終值50.4，創2009年9月以來的最低水準，商品製造業會對第三季度經濟增長造成明顯的拖累，美國經濟下半年能否出現明顯放緩值得關注。中國貨幣政策訴求穩健全球走降息風，然中國政策卻未見降息推出。7月30日召開的中央政治局會議提出，貨幣政策要鬆緊適度，保持流動性合理充裕。意味著中國央行應結合經濟運行、通脹水準、就業狀況、國際收支等綜合考量貨幣政策方向。在保持貨幣政策穩健前提下，需要進一步提高貨幣政策的前瞻性和靈活性，中國人行的跟隨有可能推遲，中國的利率政策可能會儲備到未來經濟下行壓力更大的時候。股市將維持多頭格局不變過去一個月，市場關心的焦點落在中美貿易戰、企業財報與FED降息上。在貿易爭端方面，目前市場已反映談判進度；企業財報方面，目前S&P500企業所公布的財報，約75%符合下修後的預期，較前幾季來說，雖然表現相對差，但企業對下半年景氣看法尚屬健康，故對股市屬中性偏多；在FED動作上，美國經濟趨緩並不明顯，但是外在壓迫力道強大，FED順從市場需求降息，如果景氣無快速下滑，則股市將維持多頭格局不變。8/5當週須關注美國企業財報、中國出口、M2及物價、日本GDP。